SUPERVISORY DIRECTORS ARE A TYPE OF BAYWATCHERS
When you dress a lizard in a suit you will have trouble with his tail!
A seminar on Financial Institutions and their Supervisor was held in Aruba on Wednesday April 20, 2016. The seminar was organized by the Aruba Bankers’ Association & Insurance Association of Aruba. I was one of the keynote speakers and delivered my presentation in the English language (click here for the presentation).
I have addressed several issues. Here follow a few quotes:
What makes financial institutions like banks and insurance companies special is that the scope of duties of managing and supervisory directors …
Read the rest »
HARMONISATIE TOEZICHTSWETGEVING CURACAO
Ingrijpende wijzigingen
Op 9 november 2015 is door de Staten van Curaçao aangenomen de ‘Landsverordening tot wijziging van de Landsverordening toezicht bank- en kredietwezen 1994, de Landsverordening Toezicht Verzekeringsbedrijf, de Landsverordening toezicht effectenbeurzen, de Landsverordening toezicht beleggingsinstellingen en administrateurs, de Landsverordening toezicht trustwezen, de Landsverordening Assurantiebemiddelingsbedrijf en de Landsverordening toezicht geldtransactiekantoren’ (korter aangeduid als: Landsverordening actualisering en harmonisatie toezichtlandsverordeningen Centrale Bank van Curaçao en Sint Maarten; PB 2015, 67). Deze landsverordening beslaat 160 bladzijden en is op 4 december 2015 gepubliceerd.
Ik noem hier één wijziging en wel die ziet op de openbaarmaking van bestuurlijke boetes en lasten onder dwangsom. De …
Read the rest »
THE DUTY OF CARE OF BANKS
Banks are under the obligation to exercise due care
In the Dutch Caribbean, no separately defined body of law exists with regard to the relationship between a (commercial) bank and its customer. The standard general terms and conditions applied by banks in the Dutch Caribbean have an important function in the legal relationship between banks and their customers. They enter into effect once explicitly or implicitly accepted by the customer.
According to most general conditions “the bank shall exercise due care on rendering its services. In doing so the bank shall reckon to the best of its ability with the client’s interests, …
Read the rest »
RESTRUCTURING, REFINANCING AND CREDITOR PROTECTION
Diligence is required
Especially in these times of global economic and financial turmoil, an international group of companies (or part thereof) might want to consider restructuring and refinancing its operations or may be already in the process of doing so. When considering or carrying out such plans, careful thought must be given to potential (legal) risks involved. For instance, in many jurisdictions specific statutory provisions exist regarding fraudulent preference actions, i.e. actions that prejudice (specific) creditors. Such provisions often also apply in full with respect to (individual companies belonging to) a group of companies, and should not be overlooked in …
Read the rest »
OFFERING SECURITIES FROM CURACAO AND ST. MAARTEN
About the obligation to publish a prospectus
The legal regulations in connection with the law providing for financial supervision are materially identical in Curaçao and Sint Maarten. For convenience sake we will mainly refer to Curaçao below.
The search for a prospectus requirement in the law on supervision will be in vain. The National Ordinance on the Supervision of Investment Institutions and Administrators (Landsverordening toezicht beleggingsinstellingen en administrateurs: ‘Ltba’) prohibits everybody in Section 3 subsection 1 from asking or obtaining in or from Curaçao funds or other assets in order to participate in an investment institution – which has not …
Read the rest »
ARREST HOF AMSTERDAM IN FORTIS-ZAAK
Beleggers misleidend en onvolledig geïnformeerd
Door het Gerechtshof te Amsterdam is op 29 juli 2014 arrest gewezen in de zaak die door onder andere de (collectieve belangen) stichting Fortis Effect was aangespannen tegen de Staat der Nederlanden en Ageas N.V. (voorheen Fortis). De uitspraak is hier integraal te lezen (ECLI:NL:GHAMS:2014:3005).
Omdat het een erg lang arrest betreft en een complexe zaak, volgt hierna eerst de tekst van het persbericht zoals verspreid door Hof Amsterdam:
“Persbericht
Fortis aansprakelijk voor misleidende mededelingen in 2008
Fortis heeft in 2008 beleggers misleidend en onvolledig geïnformeerd, zodat aandeelhouders recht hebben op schadevergoeding, zo heeft het …
Read the rest »
DE RENTESWAP
Een derivaat met risico’s
Er waren tijden dat je als ondernemer een langlopende lening kon afsluiten tegen een (relatief) lage vaste rente. Maar de tijden zijn veranderd. Leningen worden voor kortere periodes afgesloten en hebben veelal een variabele rente. Dat de rente variabel is betekent dat die kan stijgen, waardoor voor de ondernemer de kosten van de lening ook toenemen. Het risico dat de rente stijgt, kun je afdekken door een renteswap te kopen.
Stel dat je als ondernemer een lening afsluit met de bank voor vijf jaar. De lening heeft een variabele rente, die dus kan dalen, maar ook …
Read the rest »
TRUST INTRODUCED IN SINT MAARTEN
Brief summary of several of the powers and obligations of a Trustee
On April 1, 2014, new legislation entered into force pursuant to which it is now possible to set up a trust, similar to the trust in Anglo-Saxon common law jurisdictions, in St. Maarten (a civil law jurisdiction). Similar legislation entered into force in Curaçao on January 1, 2012.
The St. Maarten Trust could serve as an important tool for various financial and commercial transactions: as a security agent, for tax and estate planning, as a pension or investment fund, asset protection, voting structures, promoting cultural, academic and charitable …
Read the rest »
HANDEL IN OPTIES EN ZORGPLICHT (III)
De zorgplicht als vage norm
Verrassingsrechtspraak kan onaangenaam zijn. Een geregeld gehoorde klacht is dat niet altijd op voorhand duidelijk is welke verplichtingen nu precies uit de (in het effectenrecht zo relevante) zorgplicht voortvloeien in een concrete situatie, terwijl de rechter inzichten en normen van vandaag op handelen en nalaten in het verleden toepast. Je kunt dus onverwacht met aansprakelijkheid worden geconfronteerd. Dit raakt de legitimatie van rechtspraak. Als het gaat om rechtsnormen die in wet- en regelgeving zijn vastgelegd wordt op voorhand duidelijkheid verschaft, terwijl de rechter in veel gevallen die duidelijkheid pas achteraf verschaft. Het oordeel van de …
Read the rest »
HANDEL IN OPTIES EN ZORGPLICHT (II)
Een bijzondere zorgplicht?
We gaan even terug in de tijd. De zaak die heeft geleid tot het arrest van de Hoge Raad van 11 juli 2003 (JOR 2003, 199 inzake Kouwenberg v Rabobank) vindt zijn oorsprong in transacties die in 1987 werden verricht.
Blijkens het arrest handelde de betreffende belegger sinds 1983 in aandelen en sinds 1984 in opties. In laatstgenoemd jaar heeft hij een ‘Verklaring inzake Optiehandel’ ondertekend, waarin werd vastgelegd dat het (destijds bestaande) Reglement voor de Handel op de relatie tussen hem en de bank van toepassing zou zijn. De belegger verklaarde zich bewust te zijn van …
Read the rest »
HANDEL IN OPTIES EN ZORGPLICHT (I)
Bijzondere risico’s?
De belegger die 100 aandelen Wolters Kluwer koopt weet dat, afgezien van betaalde provisie, zijn maximale verlies de aanschafprijs is, namelijk wanneer de aandelen de waarde nihil bereiken. In zekere zin zal zijn verlies dan groter zijn, omdat hij het met de aankoop gemoeide bedrag bijvoorbeeld op een rentedragende rekening had kunnen zetten. Voor een dergelijke aandelentransactie geldt – en dat is een feit van algemene bekendheid – dat aan het beleggen in aandelen risico’s zijn verbonden en dat resultaten uit het verleden geen garantie voor de toekomst bieden. Omdat een belegger vrij is in de wijze waarop …
Read the rest »
TRUSTKANTOREN VOORWERP VAN POLITIEK DEBAT
Met de reputatie van trustkantoren is niets mis
Trustkantoren vervullen een belangrijke functie ten behoeve van particulieren en bedrijven, maar genieten niet een met banken of verzekeraars vergelijkbare bekendheid. Trustkantoren lijken soms met een zekere mate van mystiek te zijn omgeven. Deze mystiek hangt ongetwijfeld samen met de link die doorgaans wordt gelegd tussen trustkantoren enerzijds en belastingplanning, belastingparadijzen en geheimhouding anderzijds. Maar dat is slechts een deel van het verhaal. Trustkantoren zijn zakelijke dienstverleners die opereren op onder meer financieel, juridisch, fiscaal en administratief terrein. Ze kunnen optreden als bestuurder, de administratie van vennootschappen voeren, belastingaangiften doen, betrokken zijn …
Read the rest »